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责任编辑：王亚南粤传媒并购案仍在发酵，又一中介机构被罚！此前已有保荐机构、会所罚没近2700万来源：券商中国原创： 禹伊历时数年的粤传媒收购香榭丽虚假陈述案再起波澜，又一中介机构受罚。粤传媒收购香榭丽合同诈骗案仍在发酵，包括中介机构等三方责任主体共7人因此案锒铛入狱。目前，监管对涉案机构的处罚正在陆续公布。

4）中长期的逻辑依旧应回归基本面：当前市场并未充分反应17年报的亮眼表现，估值重回17年中水平，在全球横向对比中，优势进一步凸显。我们对于18年的香港市场整体依旧维持乐观态度。二、H股全流通和港股上市新规先后落地，我们的看法：战略性利好！一句话概括：1）H股全流通——战略性提升H股架构的吸引力，有助于带来更多优质增量资产。2）上市新规引来优质资产，配合国内金融开放，是港股估值长期回升的坚定支撑。

第二支柱参与率下滑明显当前，三个支柱之间发展不均衡，二三支柱发展滞后。数据显示，2017年，在养老金总资产中，第一支柱为4.64万亿元，占比65.82%；第二支柱为1.3万亿元，占比18.44%；第三支柱为1.1万亿元，占比15.74%。第二支柱尚未真正发挥作用，企业年金覆盖的企业数量和人群有限。截至2017年底，全国有8万多家企业建立企业年金，参加职工人数为2300多万人，仅占当年全国参加城镇职工基本养老保险人数（40199万人）的5.72%。值得一提的是企业年金参保职工数，自2015年起该数据出现断崖式下滑，2016年几乎没有增长，创造近十年来最低增速，而2017年的情况较2016年并无改善。

“十一”长假通常是内地游客来港高峰，但据特区政府入境事务处统计，今年“十一”黄金周整体访港旅客人数同比减少三成，其中内地游客人数同比减少一半。对于游客的减少，出租车司机有最直观的感受。谢鼎祥说：“平时热闹的尖沙咀广东道没人，旺角也没人……今年‘十一’长假跟往年相比，简直是天壤之别。”

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生预计，企业年金覆盖的企业数量、参加职工人数以及基金积累未来增速可能进一步下滑，主要原因包括：此前央企、地方性大型国企、外资企业、经营较好的民营企业大都建立了年金计划，企业年金新增企业数量趋于减少；在经济增速下行环境下，企业效益下滑，新建年金计划意愿和能力下降；钢铁、煤炭等行业正在经历去产能调整，造成部分建立年金计划的企业及其职工缴费减少或者中断。

科创企业因其科技含量、企业发展模式都与传统企业有所不同，因而投资者在对科创企业进行投资价值判断的时候也应脱离此前单一的“唯市盈率论”，根据企业的不同模式寻找到最适合的价值判断指标，进行多维度审视，做多角度验证，理性投资、进阶投资。同时，上交所也呼吁市场机构，摒弃割韭菜的交易方式。基于企业基本面进行判断，理性投资，科学决策。进一步凝聚共识，形成合力，共同爱护科创板，落实国家战略、维护改革成果。