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这是特朗普第N次喊话苹果公司将生产线迁回美国，但A股市场反应仍然比较强烈：本周一，立讯精密、东山精密、欧菲科技、信维通信、赛腾股份等多只苹果产业链股票跌停，另有19只跌幅超过5%。股市反应之所以如此强烈，是因为关税问题已经很难回避，其中Apple Watch、Air Pods等多个苹果产品及部分相关工具设备都是美国第二批2000亿美元拟加征关税的一部分，后续还有将征税范围再扩大的可能，如果真正实施，将会波及到苹果的所有电子产品。

春节后市场出现了“股债双牛”的现象，但上周股票市场波动明显加大，在部分交易日甚至出现“股债双杀”格局，对此，覃汉认为，股债双牛的现象，本质上反映出投资者的半杯水心态，即两个市场的投资者看同一个问题的视角不太一样。当前两个市场的共识是，经济基本面没有太大的预期差，无论是做股还是做债，普遍预期今年上半年经济惯性下行，但是失速的风险已被遏制住，因为宽信用出现拐点，所以最快经济将在3季度企稳，从信用底到经济底的逻辑链条普遍被投资者接受。

“美联储等机构的政策行动和自然的周期性力量最终应该有助于活动的恢复，”驻伦敦策略师JamesLord等人在8月18日的电邮报告中说。“新兴市场风险资产往往会上涨或下跌过头、超出其公允价值，在5-10月间出现特别大的下跌走势。”他们补充表示，要赢回投资者需要更多的时间和更低的估值。

目前，贵人鸟总资产48.84亿元，总负债33.42亿元，资产负债率为68.42%，创出近年来的最高。《小债看市》分析贵人鸟的负债结构发现，其流动负债占比高达99%，银行借款等短期负债24.79亿元，总的有息债务26.24亿元，短期偿债压力很大。

其次，需要理解一个问题，本轮宽松周期的几次降准的部分目的，是为了置换MLF到期的量，帮助降低商业银行的资金成本。因为去年经济基本面持续下行，降准也是让商业银行提升风险偏好，为“宽信用”和“稳增长”做配套。今年初虽然信用拐点出现了，但实体需求还是偏弱，上半年国内经济大概率还是会维持惯性下滑态势。因此，央行的货币政策宽松大概率会维持，甚至不排除进一步宽松。

近年来，翡翠市场步入加速洗牌与转型阶段。因受电商渠道的冲击，传统翡翠销售市场呈现萎缩态势，网络销售渠道却异军突起。据《2017中国翡翠消费白皮书》数据显示，2017年翡翠网络销售额突破150亿元，同比增长47%。《2018中国翡翠行业网络消费白皮书》数据显示，2018年网购翡翠的交易额突破1300亿元，同比增长7.7倍。翡翠销售形式呈现多元化趋势，实体店铺则面临较大的洗牌与转型压力。最终，激进的经营投资战略，加上盲目的高负债式扩张策略，引爆了东方金钰的流动性风险。