8XX.Ⅰivekpae@maiⅠ.com

2、各行业对原材料价格的敏感性、传导时滞及后市判断原材料价格下降，能否带来毛利率和净利润增速的提升，关键在于成本下降幅度是否大于收入下降幅度，因为毛利率本质上取决于产成品和原材料的价差。当前，原材料价格持续回落了较长时间，价格中枢相对18年已明显下降，这可能使得利润在产业链间重新分配，中游制造业的利润空间有可能得到释放。从宏观环境看，19年与14年许多相似之处（经济下行周期、地产下行周期），但当前货币宽松节奏控制，谨慎前行，还是以托底经济为主。在这种情况下，总需求和商品价格上行空间有限，在未来较长时间内，上游商品价格大概率整体水平维持相对低位。因此，对于需求下滑空间不大或景气相对较高的行业，原材料成本的下降有望带来盈利的持续改善，这个思路将成为未来一段时间重要的行业选择思路。那么，有哪些细分行业对原材料价格敏感？具体来说，可通过毛利率与原材料价格的关系来分析。以产业链上下游视角来看，毛利率取决于：下游出厂价格（PPI）-下游购进价格（PPIRM）或上游出厂价格（PPI）。进一步，我们通过计算申万各行业的毛利率水平与PPI、PPIRM、（PPI-PPIRM）、CPI等的相关系数，可以大体上判断各行业对原材料价格的敏感性。由于宏观指标的行业分类并不一致，且与申万行业分类也并非一一对应关系，考虑到本文研究目的是原材料价格的影响，因此我们主要考查行业毛利率与PPIRM（共九个大类）的相关系数。

另外数据也显示，中等收入群体，也就是与中产阶层有关的群体，其工作时间最多，陪伴孩子时间少，2018年中等收入群体每天用于照料孩子时间最少，为34分钟，较高收入群体和高收入群体照料孩子时间分别为41分钟和44分钟。低收入者为啥收入低： 看电视时间多

购房者淡定以对记者走访北京多家房屋中介机构了解到，对于此次新旧房贷利率的切换，多数购房者均淡定以对，近期并没有出现大量购房者“突击”贷款的现象。一位房屋中介机构的工作人员告诉记者，多数购房者目前已经知道房贷利率近期会有变化，但在了解了相关政策后，均认为这对其购房成本的影响比较小，也并不着急。

郭为告诉记者，2018年也出现了两个可喜的现象。一是作为一家中国公司，神州数码得到了跨国公司，特别是世界五百强企业的认可。二是，2018年开始，当神州数码向外界说明公司在推动数字化转型和云的时候，得到了很多央企的呼应。正因如此，神州数码在2019年提出了更加进取的目标，希望能够有更大的突破。“比我预期要快一些，整个云的数字化转型要快一些。” 郭为称。

经销商们在演说时鼓动观众：‘未来的千万富豪亿万富豪一方霸主’。她们分享通过加盟权健致富的故事。她们家庭经济状况曾经不佳，但加入权健后，她们拿到了每周5万的封顶奖金，开上了宝马，实现了购买县城高价房的梦想。消费7500元或更多，你就可以成为权健不同级别的经销商。成为经销商后，你发展的新成员越多，你拿到的奖金也越多。

各地的市长信箱和工商部门官网，也有不少对权健传销的投诉和举报。当事人常自述是工薪家庭，有家人被洗脑，投入数万资金，疯狂发展下线，家庭分崩离析。在权健发展的大时代，这些是微弱的刺耳声音。根据天眼查的工商信息，束昱辉控制的权健系公司，目前光注册资本就超过17 亿，权健系的核心企业和关联企业超过30家。