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1.2 消费升级和降级的界定消费包括消费规模、水平和结构，消费升级主要侧重消费水平即消费品的质量提高、消费结构改善即发展享受型消费占比提高。消费规模即消费总量和增速，在经济发展初期阶段消费增速较快，居民更重视消费数量的满足，在人均GDP达到一定规模后，GDP增速下行，带动居民收入和消费支出放缓。此时居民追求的不再是消费品总量和增速的扩张，而是质量和结构的改善。消费水平即消费品的质量。消费结构即居民消费中衣食住行等生存型消费与教育、医疗、旅游等发展享受型消费的比例关系。因此，消费品质量提高和发展享受型消费占比提高，即是消费升级。因收入下行甚至负增长、负债高企等导致消费更低劣的商品、减少发展型消费而增加生存型消费，就是消费降级。

京沪高铁全长1318公里，于2011年6月30日开通运营，纵贯北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等七省市。2017年9月21日，复兴号在京沪高铁实现时速350公里商业运营，是世界上商业运营速度最高的高速铁路。截至目前，京沪高铁已安全运营超过8年，累计发送旅客近11亿人次。

2）建议关注受区块链技术应用驱动的金融创新利好的大金融板块；3）区块链、5G及AI等信息技术已经成为谋求竞争新优势的战略方向在，建议持续关注以硬科技引领的科技创新类企业。但众多区块链概念股今日涨停，谁才是真龙头呢？在深圳一游资人士看来，今日区块链概念总龙头是古鳌科技，龙二则是文化长城。

三者相较，似以“自由”方面潜力最大，而以“港”方面为当务之急。之所以说“自由”方面潜力最大，是因为在这个要素上政策可塑性最强，也最具弹性和可操作性。但是，很多政策需要协调、配套和“试错”，需要和整个海南自贸区的发展方向、战略和政策相兼容，更需要纳入“全国一盘棋”统筹，这将是一个长期、系统的工程，需要慎重推进，哪个方面都不能操之过急。

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因此短期来看，近一两年养老金的投资运营规模可能在1万亿左右，如果按照11%的比例估算，即约有1100亿元投资于股市，增量约为413亿元；但是长期来看，保底收益模式会出现改变，一方面更多的地区并入委托，另一方面股票权益类资产的投资比例将有较大的提升空间，未来养老金仍有上千亿规模的资金进入股市。